證券時報記者 彭露

。。 本報訊 目前，獲證監(jiān)會批準(zhǔn)發(fā)行的東方證券的首只資產(chǎn)證券化產(chǎn)品—首期“遠(yuǎn)東租賃資產(chǎn)支持收益專項資產(chǎn)管理計劃”正在熱銷。記者就該項目特點對東方證券該項業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人進(jìn)行了專訪。

。。東方證券實施該項業(yè)務(wù)的相關(guān)人員告訴記者，遠(yuǎn)東租賃計劃在擔(dān)保方式、基礎(chǔ)資產(chǎn)真實銷售、安全性和投資償付方式四方面有突出的創(chuàng)新之處。

。。 該計劃采用了突破性的擔(dān)保方式，是第一個非銀行擔(dān)保的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，由遠(yuǎn)東租賃的大股東—中國中化集團(tuán)提供擔(dān)保，并出具了單方面的保函。這種引用國外成熟產(chǎn)品的風(fēng)控措施進(jìn)行保障，是國內(nèi)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的一大突破。擔(dān)保方面另一個重要特點是實行對券擔(dān)保，有利于保護(hù)投資者的利益。

。。該計劃是我國第一單以租金請求權(quán)為支持的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，并成為我國第一單實現(xiàn)了基礎(chǔ)資產(chǎn)真實銷售的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

。。該計劃設(shè)有多重保障，安全性高。計劃設(shè)置了內(nèi)部信用升級機(jī)制和外部信用升級機(jī)制，對基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流進(jìn)行優(yōu)先和次級分層。優(yōu)先級受益憑證全部本金償付完畢后方能開始次級受益憑證本金的償還和收益的分配。

。。該計劃采用了過手的投資償付方式，受益憑證的收益按照預(yù)期收益率每三個月分配一次。本金將采取過手的方式分配，即將當(dāng)期獲得的現(xiàn)金流在扣除計劃應(yīng)繳稅費(fèi)（如有）、完成當(dāng)期收益分配和填補(bǔ)儲備基金后，全部用于向受益憑證持有人支付本金，預(yù)期本金可每三個月支付一次。此種分配方式可以使投資者提早收回投資本金，在預(yù)期實現(xiàn)的情況下，優(yōu)先級受益憑證本金的加權(quán)平均回收期不到一年。